Инвестиции 2018 года что выбрать: Как выбирать облигации в портфель инвестора, что учитывать, как оценить доходность

Содержание

Как выбрать надежные облигации с высокой ставкой осенью 2022 года

Долговой рынок корпоративных облигаций отыграл февральско-мартовское падение — с начала года индекс RUCBITR вырос на 5,33%. Как выбирать корпоративные бонды в текущих условиях, «РБК Инвестиции» обсудили с экспертами

Фото: Unsplash

Что происходит на российском рынке облигаций

Рынок рублевых облигаций уже несколько месяцев находится в стадии роста. Индекс Мосбиржи корпоративных облигаций RUCBITR не только отыграл февральское и мартовское падение, но и обновил исторический рекорд от 5 января (461,85 пункта) уже к 8 июня на отметке 463,44 пункта и регулярно устанавливает новые максимумы.

По состоянию на 12 августа 2022 года, значение индекса российских корпоративных облигаций RUCBITR составило 483,12 пункта. С начала года он вырос на 5,33%.

www.adv.rbc.ru

Вследствие роста цен доходность корпоративных облигаций падает — с начала августа она опустилась ниже 9%, до диапазона 8,90-8,98%.

За последние 10 лет самая высокая доходность индекса корпоративных облигаций РФ RUCBITR была зафиксирована 30 марта 2022 года на уровне 17,29% годовых. Но исторический рекорд — 20,58% — был установлен 20 января 2009 года (данные по доходностям индекса доступны с 4 мая 2008 года).

Рост цен и уменьшение доходностей облигаций связаны со снижением ключевой ставки, которая, в свою очередь, реагирует на замедление инфляции.

«После резкого скачка в начале весны инфляция стала замедляться, что позволяет центральному банку снижать ключевую ставку, чтобы за счет смягчения финансовых условий помогать экономике. Мы считаем, что и инфляция, и ключевая ставка продолжат снижаться —
ключевая ставка
может достичь 7% к концу этого года, а в следующем году уже приблизиться к 6%, что будет способствовать дальнейшему росту облигаций», — говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 22 июля 2022 года

(Фото: РБК)

Ключевая ставка была повышена до 20% 28 февраля 2022 года на фоне высокой инфляции и массового оттока наличных денег из банков. С 11 апреля Банк России снова перешел к снижению ставки — на текущий момент прошло пять заседаний совета директоров, на которых объявлялось о понижении. 22 июля 2022 года ЦБ принял решение понизить ключевую ставку до 8% годовых.

Текущий прогнозный диапазон ЦБ для средней ключевой ставки на 2022 год — 10,5–10,8%, на следующий — 6,5–8,5%, на 2024 год — 6–7%. С учетом того, что с 1 января по 24 июля 2022 года средняя ключевая ставка равна 12,9%, с 25 июля до конца 2022 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 7,4–8,0%. По новому прогнозу ЦБ, годовая инфляция составит 12–15% в 2022 году, снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Облигации против акций в период кризиса

Каждый кризис уникален по-своему, и облигации в первую очередь зависят от инфляции и ставки ЦБ, говорит замруководителя департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф
Инвестиции
» Андрей Опарин. «Если инфляция высокая и ставку приходится сильно повышать — доходности всех облигаций растут, а цены падают. По мере охлаждения инфляции и снижения ставки доходности начинают падать, а цены расти. Это мы увидели в 2022 году — сначала облигации широким фронтом упали на 20% в марте 2022, но очень быстрое снижение ставки и замедление инфляции привели к тому, что
облигации
за полгода полностью отыграли падение и даже вышли в плюс с начала года», — отмечает эксперт.

Облигации и акции — это два очень разных по своей сути финансовых инструмента, сравнивать надежность которых не имеет смысла, объясняет начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский. Он отмечает, что многие инвесторы, покупая акции рассчитывали на
дивиденды
, но в текущих условиях многие компании решили отказаться от выплат акционерам. В то же время облигации могут очень остро реагировать снижением котировок на негативные новости, но затем, в большинстве случаев постепенно восстанавливаются. «Однако, в самых негативных сценариях — например, при кризисе 1998 года, ряд
эмитентов
не справлялся с развитием ситуации и объявлял
дефолты
по своим долгам. Сейчас, хоть российский рынок и прошел первый пик кризиса, говорить об отсутствии рисков и полном его восстановлении, на наш взгляд, пока рано», — предостерегает Малиновский.

Индекс Московской биржи с начала года упал на 43,3% — с 3787,26 пункта на закрытие 30 декабря 2021 года до 2147,33 пункта на закрытие 12 августа 2022 года.

Индекс МосБиржи — ценовой, взвешенный по рыночной
капитализации
(free-float) композитный индекс российского фондового рынка, включающий наиболее
ликвидные
акции крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов замечает, что облигации, безусловно, менее волатильны, чем акции, но риски на этом рынке распределены неравномерно: «Если в выпусках инвестиционной категории вероятность потерять деньги очень мала, то в рейтинговых категориях BB и ниже риски сейчас, в среднем, высоки».

Как выбрать облигации для покупки в текущих условиях

Риски в облигациях всегда одни и те же, основные — это кредитные и процентные, напоминает Андрей Опарин. «Учитывая доходности ОФЗ около 8-9% годовых, нужно сопоставлять доходности бумаг с доходностью ОФЗ с похожим сроком погашения. Доходности около 9-11% сейчас — это низкие кредитные риски (риски дефолта), выше 11-15% — умеренные, выше 15% — высокие. Поэтому нужно смотреть на рейтинг эмитента и на выходящую отчетность, чтобы понимать, сможет ли компания продолжать платить купоны по бумагам», — считает эксперт.

Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI — основной индикатор рынка российского госдолга. Он включает наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более одного года

(Фото: Shutterstock)

Индекс российских гособлигаций RGBITR с начала года вырос на 4,09%, с 589,78 пункта 30 декабря до 613,88 пункта на закрытие 12 августа. Доходность ОФЗ по индексу ниже 9% с 20 июня, с начала августа — в диапазоне 8,25-8,51%.

Принцип выбора облигаций остается неизменным в последние месяцы — в шортлист попадают бумаги эмитентов, чей бизнес в меньшей степени подвержен санкциям и разрывам логистических цепочек с одной стороны, и которые сохраняют крепкие кредитные метрики и ликвидность (доступ к ликвидности) с другой, говорит Владимир Малиновский. «Мы продолжаем избегать облигаций эмитентов повышенного кредитного риска, так как в текущих условиях их положение может ухудшиться. Также мы предпочитаем избегать эмитентов, которые решили временно отказаться от публикации своей отчетности», — делится стратегией начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции».

Спред: как зарабатывать инвестору, учитывая разницу

Спред
, Торговля
, Акции
, Опцион
, Облигации

В условиях адаптации экономики логично придерживаться консервативного подхода при выборе корпоративных облигаций в пользу хорошо известных имен первого и второго эшелонов — у них приемлемое соотношение потенциальной доходности и риска, считают аналитики «ВТБ Мои Инвестиции». Кроме того, крупные системно значимые компании наиболее устойчивы к стрессу и могут рассчитывать на поддержку властей. Покупка высокодоходных облигаций сопряжена с повышенными кредитными рисками, которые самостоятельно оценить проблематично, учитывая ограниченный уровень раскрытия корпоративной информации. Принимая решение о покупке корпоративных облигаций, дополнительно можно отслеживать последние решения рейтинговых агентств, которым доступна дополнительная информация по компаниям в момент оценки их кредитной устойчивости.

Игорь Галактионов считает, что соблазняться доходностью свыше 14% годовых инвесторам, не располагающим необходимыми компетенциями, не стоит, так как высокодоходный сегмент сейчас ассоциируется с повышенными рисками. «Хороший баланс рисков/доходности, как обычно, можно найти в эмитентах рейтинговых категорий от BBB+ до A+ по национальной шкале», — говорит эксперт и напоминает, что при оценке доходности имеет смысл обращать внимание на амортизацию, поскольку в условиях снижения ставок реальная итоговая доходность по таким выпускам может существенно отличаться от расчетной YTM (yield to maturity — доходность к пошашению) в торговом терминале.

В первом эшелоне корпоративных облигаций спред к доходностям ОФЗ сейчас снизился до 50-120 базисных пунктов, что примерно соответствует нормальным значениям, но во втором эшелоне он все еще доходит до 300 б. п., а в третьем — до 500-800 б. п. По мнению Евгения Жорниста, это избыточно много, поэтому он ожидает, что доходности в таких бумагах будут снижаться ускоренными темпами. В отношении кредитных рисков эксперт указывает, что в условиях трансформации экономики становится важным анализ каждой конкретной компании.

«Мы видим точечные дефолты по рублевым облигациям, но в этом отношении ситуация не сильно отличается от прежних времен. При этом громких дефолтов крупных игроков не было, и мы их не ожидаем», — заключает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал».

Согласно данным Мосбиржи, с 2018 года дефолты объявляли исключительно компании третьего уровня листинга.

Количество дефолтов по выпускам облигаций, допущенным к торгам на Мосбирже:

2018 год — 8 выпусков;

2019 год — 9 выпусков;

2020 год — 17 выпусков;

2021 год — 31 выпуск;

2022 год (на 12 августа) — 64 выпуска (6 эмитентов) + 7 выпусков с техническим дефолтом.

Какие облигации выбирают инвестиционные стратеги

Наиболее привлекательную доходность сейчас предлагают эмитенты строительного сектора, а также лизинговые компании, считает начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский. «Первые получили «толчок» в виде упавших ставок по ипотеке, а вторые сохраняют высокое качество текущего лизингового портфеля ввиду возросшей стоимости и дефицита предметов лизинга по текущим договорам. В нашем ТОП-5 на сегодня: Европлн1Р2, БалтЛизБП3, СамолетP10, ЭталФинБП2. Кроме того, выпуск облигаций РУСАЛ БО05, номинированный в юанях, станет хорошим выбором для тех, кто хочет получать доход в валюте дружественных стран», — отмечает начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции».

Замруководителя департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиции» Андрей Опарин из облигаций с доходностью выше 13%, кредитное качество которых ему кажется приемлемым, выделил облигации ВитаЛайн, Самолета, ЖКХ Якутии, СофтЛайн, для самых рискованных инвесторов — выпуски РОСНАНО. Он также напомнил о необходимости диверсификации при выборе корпоративных облигаций с высокой доходностью, так как чем она выше, тем выше риски дефолта.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.

Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Гибкий план. Как выбирать активы для инвестиций в эпоху перемен

Венчурный инвестор из Финляндии о том, как планировать долгосрочные инвестиции в быстро изменяющемся мире

Я не являюсь профессиональным инвестором. У меня нет специального образования, и я мало что знаю о теории инвестирования. Вместе с тем меня постоянно просят дать консультацию или совет по успешному вложению средств, поэтому сейчас я в первый раз за 30 лет, проведенных мной в бизнесе, делюсь своими взглядами.

Сошедшие с дистанции

Я не люблю вкладываться в недвижимость. Я прекрасно понимаю, что каждый россиянин с молоком матери впитывает мудрость о необходимости «готовиться к черному дню», приобретая квартиры. Это заблуждение было распространено в 1990-2000-х годах из-за того, что цены на недвижимость росли год от года. С этой точки зрения, когда сначала в 2008 году, а затем после 2014 года рост цен замедлился, это стало оздоравливающим фактором для экономики.

Проблема «перегретого» рынка недвижимости не является особенностью исключительно российских мегаполисов. Такая же сложная ситуация сложилась повсеместно и в других крупных городах. Несмотря на это, мой прогноз очень прост — следующий экономический кризис разразится в секторе недвижимости. По моему мнению, инвестировать в безучастные стены и квадратные метры — это скучно и не оказывает никакого положительного воздействия на экономику.

Мы все читали о прорывных технологиях и инновациях. В этой связи легко можно вспомнить, что компания Apple изменила индустрию музыки, а Uber внес новое слово в такую услугу, как такси. Однако мы так же легко забываем, что такой подрыв статуса-кво влияет и на инвестиционное планирование. К примеру, я считаю достаточно очевидным фактом то, что в пяти или десятилетней перспективе один из крупнейших секторов промышленности — энергетика — будет выглядеть совершенно иначе, нежели сейчас.

Безусловно, изменения происходят достаточно медленно, но они неизбежны. Стали бы вы сейчас инвестировать свои деньги в те же акции энергетических компаний, что и пять лет назад? Верите ли вы, что нынешние игроки рынка энергетики будут стоить в три раза дороже в 2022 году? Я в этом сомневаюсь.

Тоже самое относится и к банкам. 1 января 2018 года вся Европа с ее 430-миллионным населением получит новое законодательство, по которому банки обязаны будут передавать все данные по своим клиентам в другие банки, если того пожелает сам клиент. То есть в несколько кликов вы можете поменять свой банк без каких-либо хлопот.

На практике это будет означать, что банки, которые всегда доминировали, опираясь на долгосрочное сотрудничество со своими клиентами, получат новых конкурентов. Появится большое число небольших игроков, однако такие ребята, как компания Apple, безусловно тоже захотят однажды стать банком. А криптовалюты и полная диджитализация отрасли еще сильнее заставляют старых игроков меняться. Энергетический и банковский секторы — это всего лишь два очевидных примера. Список грядущих перемен огромен.

Новые фавориты

Так в кого нужно инвестировать в такой ситуации? Достаточно ли нынешние компании «подвижны» и готовы к изменениям или они превратятся в очередной Kodak (бывший гигант фоторынка, который всего за несколько лет потерял свою аудиторию)?

Мой совет — иначе воспринимать распределение активов. В моем портфеле 20% сбережений идут на высокотехнологичные стартапы, 40% — в акции крупных компаний, 20% — в инвестиционные фонды, 10% остаются в наличных деньгах, а еще 10% вкладываются в недвижимость. Внутри этих категорий я выделяю 40% средств на Европу, 20% — на Россию, 30% — на Азию и 10% — на США. Это те регионы и секторы, которые, по моему мнению, будут продолжать развиваться и увеличивать свою доходность.

Как консультант экосистемы стартапов я считаю правильным рассказать подробнее о двадцатипроцентной «корзине» высокотехнологичных проектов. По правде говоря, я уверен, что многие читатели улыбнутся, подумав, что только сумасшедшие будут инвестировать в новые компании с высокими рисками. Что ж, возможно, я сумасшедший, но я также не люблю низкую эффективность капиталовложений (2-3%). Моя позиция заключается в инвестировании 20% моих денег на 5-7-летний срок при ожидаемой прибыли в 30-50% ежегодно.

В этом направлении инвестиций я придерживаюсь трех принципов: во-первых, я вкладываюсь исключительно в отрасли, которые могут принести что-то помимо денег. Таким образом, я хочу быть частью управляющей структуры либо команды консультантов, чтобы помочь молодым предпринимателям на их нелегком пути.

Во-вторых, я инвестирую только в те компании, которые обладают потенциалом роста в международном масштабе. Такие компании могут на начальном этапе быть привязаны к какой-то одной локации, однако ими должен двигать энтузиазм, они должны обладать чем-то уникальным, что сделает их успешными за пределами их родного региона.

Третье правило — самое сложное: я выбираю только компании с сильным лидером и культурой лидерства. Звучит проще, чем есть на самом деле. За последние 25 лет я потерял сотни миллионов на тех компаниях, где в плане инноваций все было отлично, а лидер, или владелец, не был способен перейти на новый уровень.

Существуют сотни примеров того, как лидер легко управлялся с компанией из 10 человек, но терял нити управления, когда в его подчинении было уже 100 сотрудников. Я пишу это открыто, потому что именно над этой проблемой стоит задуматься как инвесторам, так и молодым предпринимателям, ищущим финансовой поддержки. Там, где надо улучшить выпускаемый продукт, мы можем это сделать. Там, где надо сделать упор на маркетинговую составляющую, мы просто инвестируем в маркетинг. Однако если предприниматель всего боится и не хочет видеть вокруг себя «молодых львов», то это путь в никуда.

В конце 2017 года фондовые биржи в Нью-Йорке, Пекине, Лондоне и Хельсинки близки к своим историческим максимумам. Маловероятно, что к 2020 году нас ждет удвоение индексов. Финансы и инвестиционные возможности будут распределять по-новому, поэтому мой совет— активно искать эти новые точки роста.

Что в 2018 году покупают самые популярные акции прошлого года? подходит для пенсионных портфелей. (Фото Shutterstock)

В начале каждого года на протяжении более трех десятилетий редакция по телефону MoneyShow.com опрашивает ведущих национальных консультантов по информационным бюллетеням на предмет их любимых акций на предстоящий год. Мы попросили шесть самых результативных игроков прошлого года сообщить обновленную информацию об их выборе в 2017 году и их новых любимых покупках на 2018 год.

Джордж Патнэм, Письмо о пересмотре проекта

Инвесторы вновь обрели доверие к Crocs , производителю культовой повседневной обуви, после того, как в 2017 году многолетнее восстановление набрало обороты. вырос на 90%.

Новое руководство Crocs показало, что может оживить бренд в достаточной степени, чтобы стабилизировать продажи после закрытия многих слабых магазинов и удаления убыточных дистрибьюторов в Китае. Компания также продемонстрировала способность реструктурировать свою сложную производственно-сбытовую сеть и повысить операционную эффективность.

Прогнозируемый показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в 2018 г. должен более чем удвоиться по сравнению с уровнем 2016 г. Эти улучшения в сочетании с очень низкими ожиданиями инвесторов в 2017 году (акции были на семилетнем минимуме) привели к резкому росту на 83% с начала года.

Мы видим дополнительный потенциал роста акций в 2018 году, поскольку усилия руководства продолжают приносить плоды, хотя рост, вероятно, будет более скромным, чем в 2017 году.0013 Дженерал Электрик . Хотя первые годы правления бывшего председателя и главного исполнительного директора Джеффри Иммельта были полны надежд, его 16-летнее пребывание в должности запомнится тем, что GE чуть не рухнула во время финансового кризиса 2008 года.

Прошлым летом General Electric пришла в замешательство из-за резкой смены руководства и осознания того, что ее денежные потоки намного слабее, чем считалось ранее. В результате инвесторы бегут от акций GE, которые в этом году упали на 45% и сейчас торгуются на уровне 19.97 уровень цен.

У компании явно есть проблемы, но новый генеральный директор Джон Флэннери активно меняет основополагающую философию GE, чтобы сосредоточиться на денежных потоках, распределении капитала и подотчетности. Его стратегия должна повысить прибыльность основной компании и подчеркнуть ценность ее различных направлений деятельности.

Будут сохранены три подразделения (Энергетика, Авиация и Здравоохранение), которые имеют сильные позиции на рынке и большую клиентскую базу. Целых 20 миллиардов долларов в непрофильных операциях будут проданы.

Решимость Флэннери подчеркивается его смелыми решениями сократить вдвое дивиденды и убрать половину членов совета директоров. Хотя разворот, вероятно, займет некоторое время, потенциал восстановления акций значителен, и инвесторам выплачивается доходность в размере 2,8% в течение ожидания.

Mike Cintolo, Cabot Growth Investor

В начале 2017 года мы выбрали Arista Networks в качестве наших любимых акций; с тех пор он вырос на 148%. Arista вышла на биржу в неспокойные 2014-2016 годы и, несмотря на уверенный рост, пару лет ничего не делала.

Но в этом году компания стала одним из лидеров роста, поскольку сетевое аппаратное и программное обеспечение, созданное для облачных вычислений, привело к росту, превосходящему прогнозы.

Краткосрочно, я думаю, акциям нужен отдых. Для новых покупателей сейчас это больше похоже на просмотр, чем на покупку, поскольку быки и медведи сражаются друг с другом, пока Arista строит новую стартовую площадку. В долгосрочной перспективе Arista явно намного опережает своих конкурентов, и акции по-прежнему имеют большой потенциал.

Пять Менее , вероятно, наша любимая история о розничной торговле с фундаментальной точки зрения. Компания представляет собой уникальный долларовый магазин, предлагающий товары для подростков и детей младшего возраста за 5 долларов или меньше, включая все, от чехлов для смартфонов до косметики, спортивного инвентаря, книг, конфет и принадлежностей для вечеринок.

Секретом успеха здесь является сочетание выдающейся экономики магазинов компании и привлекательности ее продуктов.

На экономическом фронте успешная розничная фирма может окупить свои первоначальные инвестиции в новый магазин через два-три года, но у Five Below есть история возврата в течение года или меньше, что позволило быстро расшириться. строить планы.

В этом году компания увеличила количество своих магазинов примерно на 20% (на конец октября у нее было 625 магазинов), а в ближайшие годы ожидается рост числа магазинов на 15-20%. В долгосрочной перспективе руководство считает, что только в США есть место для более чем 2000 офисов!

Что касается ее продуктов, то компания 11 лет подряд демонстрировала сопоставимый рост магазинов, а показатель последнего квартала (рост на 8,5%) был одним из самых высоких за последние годы.

В общем и целом, 20-процентный рост, скорее всего, продлится еще долго, и акции, которые в течение последних нескольких лет создавали, казалось бы, бесконечную консолидацию, наконец-то вырвались вверх. Мы думаем, что 2018 год станет отличным годом для Five Below.

Гордон Пейп, Internet Wealth Builder

Расположенная в Оттаве Shopify , которая предоставляет маркетинговые платформы для малого бизнеса, была моим лучшим выбором на 2017 год, и она, безусловно, принесла прибыль в размере 139%.

Действительно, в сентябре акции выросли до 123,94 доллара. Затем печально известный продавец без покрытия Эндрю Левт нацелился на компанию, ставящую под сомнение ее деловую практику, и акции упали до диапазона 90 долларов. Компания нанесла ответный удар, опровергнув обвинения и опубликовав результаты третьего квартала, которые показали рост выручки на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и увеличение валовой прибыли на 86%.

Акции вернулись к диапазону $105, но все еще значительно ниже 52-недельного максимума. Мы получили неплохую прибыль от этой акции, но потенциал роста отсюда выглядит более ненадежным. Продать и двигаться дальше.

Мой лучший выбор для агрессивных инвесторов в 2018 году – Torstar Inc. Никто не хочет инвестировать в газеты. Поэтому неудивительно, что эта компания, которая издает газету с самым большим тиражом в Канаде, The Toronto Star , в последние годы стала рыночным бедствием.

В 2014 году акции торговались в Торонто по цене более 8 канадских долларов. Когда я пишу, они находятся на уровне 1,60 канадского доллара и не показывают никаких признаков восстановления. Последние квартальные результаты показали увеличение убытков, несмотря на жесткое сокращение расходов. Но за кулисами происходят интересные вещи.

Fairfax Financial, управляемая хитрым инвестором по имени Прем Ватса, которого называют канадским Уорреном Баффетом, недавно потратила 11,8 млн канадских долларов, чтобы увеличить свою долю акций Torstar без права голоса до 40,6%.

Тем временем Torstar заключает сделки с другим проблемным медиа-гигантом, Postmedia, который, по мнению некоторых, может быть предвестником слияния. Несмотря на недавние убытки, Torstar имеет более 60 миллионов канадских долларов наличными и не имеет банковских долгов. Акции продолжают выплачивать небольшие ежеквартальные дивиденды в размере 0,025 доллара, что дает доходность 6,25%.

Этот запас вполне может упасть до нуля. Но если Fairfax успешно применит свои навыки реструктуризации (они заявляют, что будут консультироваться с руководством, даже если будут владеть только акциями без права голоса) и/или будет заключена сделка с Postmedia по объединению их наиболее ценных активов и избавлению от остальных, эти акции могут стать большой сюрприз.

Ричард Морони, Прогнозы теории Доу

Какое значение имеет десятилетие. Десять лет назад компания Lam Research произвела один продукт для травления полупроводников. Сегодня он производит различные машины для травления, очистки и напыления, а также предоставляет ряд услуг производителям чипов. Адресный рынок Lam расширился до более чем 35% отрасли.

Lam хорошо держит свое лидерство на рынке, обеспечивая рост гораздо меньшей фирмы, не становясь при этом слишком дорогим. В то время как акции выросли за последний год, увеличившись на 75%, также увеличились доходы, продажи и денежный поток. Лам ожидает, что спрос в отрасли останется высоким в предстоящем году, а также ожидает, что он будет расти быстрее, чем отрасль.

ON Semiconductor , наш лучший выбор на предстоящий год, является небольшим игроком в изменчивой, очень цикличной полупроводниковой промышленности. Компания производит датчики и компоненты управления питанием для автомобильной, промышленной и вычислительной техники.

Акции получают 86 баллов (из 100) в собственной рейтинговой системе Quadrix и торгуются со значительным дисконтом по сравнению с полупроводниковой группой по большинству коэффициентов оценки.

Учитывая операционную динамику компании, привлекательная оценка является некоторым сюрпризом. Продажи фирмы выросли более чем на 50%, а ее прибыль на акцию более чем удвоилась за последний год, чему способствовало приобретение.

Размер прибыли продлил многолетний восходящий тренд. Компания сообщила о солидной ценовой политике и сохранении высоких тенденций спроса в последнем квартале. Аналитики прогнозируют рост прибыли на 27 % в декабрьском квартале и на 15 % в 2018 году. 2017, быстро получает широкое распространение своей платежной платформы, особенно благодаря миллениалам, полностью влюбленным в ее дочернюю компанию Venmo.

2017 год был отличным годом для открытия длинных позиций PayPal, акции которого выросли почти на 90%, но у этого джаггернаута есть больший потенциал роста в 2018 году, поскольку несколько крупных катализаторов настроены на то, чтобы подтолкнуть акции вверх.

Решение фирмы продать свой кредитный портфель Synchrony Financial за 6 миллиардов долларов наличными укрепляет ее баланс. И последняя попытка PayPal наладить отношения с европейским лидером банковских депозитов Raisin заставила клиентов использовать его платформу для направления сбережений в депозитарии с лучшими ставками.

Уолл-Стрит прогнозирует рост продаж на 18,6% в предстоящем году с большим количеством возможностей для сюрпризов. Получайте длинные позиции и оставайтесь длинными PayPal, потому что ландшафт глобальных цифровых платежей теперь превратился в скачки на трех лошадях.

Мой лучший выбор на 2018 год — компания NGL Energy Partners LP из Талсы, штат Оклахома. Цены на нефть показали хороший отскок, WTI торгуется в диапазоне 55-60 долларов за баррель. и тем не менее продажи, связанные с налоговыми убытками, продолжают оказывать давление на большую часть энергетического сектора из-за заниженных цен на протяжении большей части 2017 года9.0003

В свете этой диспропорции более высоких цен на сырьевые товары и слабого спроса со стороны инвесторов я собираюсь воспользоваться этим несоответствием, добавив NGL Energy в качестве спекулятивной покупки. Основное товарищество с ограниченной ответственностью в настоящее время дает 12%. Это не просто игра с нефтью, а скорее игра с разбросом по различным аспектам распределения энергии, логистики и операций по переработке.

Я остаюсь в лагере Есть достаточно запасов нефти и газа, но их транспортировка, хранение и переработка в значительной степени выиграют от укрепления экономики по мере роста спроса, и NGL Energy является одной из тех компаний, которые видят улучшение маржи в все эти сегменты своего бизнеса.

Что касается годового распределения $1,56 на акцию, покрытие распределения за последние 12 месяцев составляет 0,80, что означает, что текущая выплата является надежной. Генеральный директор пообещал сохранить его с намерением поднять его.

Я делаю ставку на сочетание лучших условий для бизнеса, которые формируются для NGL Energy Partners, и жадных до дохода покупателей, которые ищут компанию, которая обладает ценовой властью и предлагает хорошее хеджирование инфляции. Я ожидаю еще одного оптимистичного обновления в первом квартале 2018 года и ожидаю, что акции продолжат устойчивый рост в ближайшие месяцы с целевой ценой в 20 долларов.

Чтобы узнать больше об инвестиционных идеях, нажмите здесь, чтобы прочитать «35-й ежегодный отчет MoneyShow о лучших акциях: 100 лучших акций за 2018 год».

Криста Хафф, Консультант по недооцененным акциям Cabot

Когда я выбрал Vertex Pharmaceuticals в качестве основного стоп-приложения на 2017 год, это были чрезвычайно недооцененные, агрессивно растущие акции биотехнологических компаний, и цена акций была до смешного снижена. В 2018 году инвесторы обнаружили эту скрытую жемчужину, и с января по июль цена акций выросла более чем вдвое.

На данный момент, когда акции выросли на 105% за последний год, Vertex по-прежнему остается недооцененной акцией агрессивного роста, хотя все смягчилось: рост прибыли менее агрессивен, P/E менее недооценен, а откат цены акций менее тревожный. Тем не менее, есть деньги, которые можно заработать как для трейдеров, так и для долгосрочных агрессивных инвесторов роста.

Baker Hughes a GE Company — мой самый агрессивный выбор акций на 2018 год. Компания предлагает продукты, услуги и цифровые решения для международного нефтегазового сообщества. General Electric объединила свое нефтегазовое оборудование и услуги с Baker Hughes в июле 2017 года и теперь владеет 62,5% акций.

Довольно часто акции падают после крупных корпоративных событий, на которые могут уйти месяцы или годы. Но как только пыль уляжется, рынок сосредоточится на росте прибыли.

Аналитики Уолл-стрит невероятно оптимистичны в отношении прогноза доходов Baker Hughes, ожидая роста прибыли на акцию примерно на 150% в 2018 году и более чем на 60% в 2019 году.. Соответствующие P/E значительно ниже, чем темпы роста прибыли на акцию (около 30 и 18), что говорит вам о том, что Baker Hughes — очень недооцененная агрессивно растущая компания.

В ноябре руководство Baker Hughes объявило о своем намерении выкупить акции на 3 миллиарда долларов, или 8% выпущенных акций, включая акции, принадлежащие General Electric. Компания также выплачивает привлекательные дивиденды в размере 2,2%. (Последнее увеличение дивидендов произошло в ноябре.)

Как высоко могут подняться акции? За исключением длительного спада на фондовом рынке США, я полностью ожидаю, что в 2018 году акции восстановят свой максимум декабря 2016 года в 46 долларов, предлагая новым инвесторам общую прибыль до 40%. Я оцениваю акции как сильную покупку.

John McCamant, The Medical Technology Stock Letter

Рост на 519%, наш лучший выбор на 2017 год, Madrigal Pharmaceuticals стала одним из лидеров в разработке лекарств для чрезвычайно большого и неосвоенного рынка НАСГ, стоимость которого составляет 35 долларов США. миллиард возможностей.

NASH является одним из самых горячих секторов в разработке лекарств, так как крупные биофармацевтические компании подписали множество крупных лицензионных сделок и приобретений за последние несколько лет.

Мадригал содержит первый в своем классе агонист бета-рецепторов гормонов щитовидной железы, MGL-3196, в котором недавно были представлены данные проверки концепции (POC), показывающие, что он может безопасно и значительно уменьшить жировую прослойку в печени у пациентов с НАСГ.

Уникальный механизм действия и профиль безопасности препарата 3196 позволяют использовать его как самостоятельную терапию НАСГ, но он также должен дополнять большинство других механизмов действия НАСГ.

Мы очень доверяем генеральному директору Полу Фридману, который имеет отличный опыт использования положительных данных Фазы II для увеличения акционерной стоимости. По нашему мнению, 3196 является наиболее привлекательным кандидатом для лечения НАСГ и потенциально может стать лучшей молекулой в своем классе. Мадригал — это покупка до 100 долларов США с целевой ценой 140 долларов США.

Наш лучший выбор на 2018 год — Sangamo Therapeutics . За последний год мы стали свидетелями невероятного превращения компании из бывшей Уолл-стрит в широко уважаемую электростанцию как в области генной терапии, так и в области редактирования генов. Фактически, в этом году она стала первой компанией, которая лечила пациента с помощью технологии редактирования генов.

Несмотря на шумиху вокруг других технологий редактирования генов, таких как CRISPR и TALNS, широко запатентованная технология цинковых пальцев (ZFN) фирмы стала основным игроком в захватывающих областях генной терапии и редактирования генов.

Между тем, впереди два партнерства, которые станут важным катализатором для компании. Не называя конкретных дат или крайних сроков, Sangamo ведет переговоры о создании нового сотрудничества с крупными фармацевтическими/биотехнологическими компаниями как для своих программ клеточной иммуноонкологии (CAR-T), так и для программ тау-белка/болезни Альцгеймера.

По нашему мнению, эти внешние программы еще не находятся на экранах радаров инвесторов, но размер сделки (сделок), по нашему мнению, будет достаточно большим, а партнеры достаточно высококлассными, чтобы инвесторы могли начать принимать заметить и существенно увеличить стоимость акций.

Важно отметить, что в 2018 году Sangamo готова предоставить данные для проверки концепции по четырем клиническим программам: гемофилия A, MPS I и II и Beta Thal. Положительные данные по любой из этих четырех программ также послужат положительным катализатором акций, поскольку помогут снизить риски других программ.

Отражая нашу растущую уверенность как в технологической платформе фирмы, так и в способности руководства реализовать и создать значительную акционерную стоимость, мы недавно повысили цену покупки с 15 до 19 долларов..

Какие инвестиции приносят самую высокую историческую доходность?

Фондовый рынок США долгое время считался источником наибольшей прибыли для инвесторов, превосходя все другие виды инвестиций, включая финансовые ценные бумаги, недвижимость, товары и предметы коллекционирования за последнее столетие.

Являются ли акции лучшими инвестициями, зависит от исторического периода, в котором изучается доходность. Для индивидуальных инвесторов выбор того, куда инвестировать для получения наибольшей прибыли, также зависит от их собственных инвестиционных горизонтов. Более высокая волатильность цен на акции означает, что более короткие периоды инвестирования несут больший риск.

Ключевые выводы

Считается, что фондовый рынок США обеспечивает самую высокую доходность инвестиций с течением времени.
Однако более высокая доходность сопряжена с более высоким риском.
Цены на акции обычно более изменчивы, чем цены на облигации.
Цены акций за более короткие периоды времени более волатильны, чем цены акций за более длительные периоды времени.
В течение более коротких периодов времени у рынка нет возможности восстановиться после экономических событий и условий, которые могут повлиять на цены и доходность.

Долгосрочная доходность акций

Фондовый рынок доказал, что он приносит более высокую прибыль в течение длительных периодов времени по сравнению с облигациями. Например, сто долларов, вложенных в индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500) в 1928 году, к 2021 году стоили бы более 700 000 долларов. Для сравнения, те же 100 долларов, вложенные в 10-летние казначейские облигации за тот же период времени, стоили бы стоит чуть больше 8500 долларов.

Период владения акциями Значение

Конечно, не все держат одни и те же акции на протяжении многих десятилетий. Многие люди теряют деньги на рынке в краткосрочной перспективе. Ключом к получению высокой прибыли на фондовом рынке США является долгосрочное инвестирование. Это означает, что ваши деньги остаются инвестированными, ожидая краткосрочной волатильности.

Например, S&P 500 гораздо более изменчив в течение любого 12-месячного периода, чем в долгосрочной перспективе. Это означает, что вы сталкиваетесь с большим риском потери денег в течение одного года (если вы продаете). Акции имеют тенденцию резко падать непосредственно перед экономическим спадом и во время него. Рассчитывайте рынок плохо, и ваши потери могут быть болезненными.

Растяните период владения с 12 месяцев до пяти лет, и у вас больше шансов заработать деньги. Между 1945 и 1995 годами только несколько пятилетних периодов привели бы к убыткам в S&P 500. 10-летний период владения акциями показал еще лучшие результаты: доходность в среднем составляла около 13% — и нулевая отрицательная доходность. Таким образом, чем дольше период владения, тем больше у вас шансов заработать деньги.

Взгляните на эти цифры. С 1928 по 2021 год казначейские облигации выросли в 76 из этих лет, а акции выросли в 69.. Это отражает краткосрочную волатильность фондового рынка, несмотря на то, что в долгосрочной перспективе он вознаграждает инвесторов более высокой доходностью, чем рынок облигаций.

Чем короче период владения, тем выше риск потери денег на более волатильных рынках.

Сравнение акций и сырьевых товаров за последние годы

Несмотря на лопнувший в 2001 году пузырь доткомов и глобальный финансовый кризис 2008 года, акции за последние два десятилетия также показали солидный рост.

Однако с 1999 по 2018 год S&P 500 уступал инвестиционным фондам недвижимости (REIT), золоту и нефти. За это время REIT прибавляли 9,9% в год, золото — 7,7%, а нефть — 7%. S&P 500 вырос на 5,6% за год.

Эти цифры указывают не только на проблему волатильности, но, возможно, и на мудрость диверсификации.

Акции и жилье

Многие люди считают дом отличной долгосрочной инвестицией. Цены на жилье неуклонно росли с течением времени, особенно в последние десятилетия и наиболее резко во время надувания пузыря на рынке жилья, пик которого пришелся на 2005 год.

Однако в долгосрочной перспективе доход менее впечатляющий. В период с 1890 по 2015 год, с учетом инфляции, цены на жилье в США росли менее чем на 1% в год. Это лишь часть роста промышленного индекса Доу-Джонса.

Почему фондовый рынок США обеспечивает солидную доходность с течением времени?

Фондовый рынок представляет компании США, которые стремятся к получению прибыли и делятся ею со своими инвесторами. Кроме того, в США поддерживается экономическая система, которая позволяет бизнес-сообществу процветать. По мере роста государственного бизнеса должны расти и доходы, предлагаемые долгосрочным инвесторам.

Какой пример компании с хорошей исторической прибылью?

Известно, что Уоррен Баффет был преданным долгосрочным инвестором на фондовом рынке США через свою компанию Berkshire Hathaway.